ASML 기업노트
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1. 내가 관심 가진 이유
ASML은 반도체 산업을 공부하다 보면 자주 만나게 되는 기업이다. 특히 EUV 장비 이야기를 볼 때 중요한 위치에 있는 회사처럼 느껴졌다.
다만 반도체 장비 기업은 사이클을 타기 쉽다. 좋은 기업처럼 보여도 수주와 설비투자 흐름이 나빠지면 가격 기준을 다시 봐야 한다. 그래서 기업노트에서는 장기 경쟁력과 사이클 리스크를 같이 적어두려고 한다.
2. 사업을 한 줄로 이해하기
ASML은 최첨단 반도체 생산에 필요한 노광 장비를 만드는 반도체 장비 기업으로 이해하고 있다.
내가 봐야 할 부분은 기술적 지위가 얼마나 유지되는지, 그리고 그 기대가 현재 가격에 얼마나 반영되어 있는지다.
3. 현재 가격 메모
| 항목 | 기록 |
|---|---|
| 기준일 현재가 | $1,825.90 |
| 기준일 | 2026년 7월 9일 09:19 EDT, MarketWatch 프리마켓 |
| 회사 전체의 시장가격 | 약 $666.23B |
| 예상 주당이익과 비교 | 약 59.0배 / 예상 주당이익 $29.99 |
| 1차 관심 가격대 | $1,500에서 $1,650 |
| 내 기준 보수 검토가 | $1,400 안팎 |
ASML은 단기 가격만 보기보다 이미 받은 주문, 고객사의 공장 투자, 수출 규제를 같이 봐야 할 것 같다. 2026년 1분기에는 매출 €8.8B를 기록했고, 제품 원가를 빼면 매출 100유로 중 53유로가 남았다. 주당이익은 €7.15였다. 다음 2분기 실적 발표가 2026년 7월 15일로 예정되어 있어서, 지금은 가격보다 주문과 이익을 먼저 확인해야 하는 구간으로 본다.
4. 다시 볼 가격과 이유
내 기준 1차 관심 가격대는 $1,500에서 $1,650으로 둔다. 예상 주당이익 $29.99와 비교하면 약 50배에서 55배가 되는 구간이다. 더 보수적으로는 $1,300에서 $1,450 구간을 다시 계산할 가격대로 본다.
| 가격대 | 내가 붙이는 의미 | 같이 확인할 조건 |
|---|---|---|
| $1,826 부근 | 보류에 가까운 관찰 구간 | 2분기 실적 전에는 기대가 가격에 많이 남아 있는 구간 |
| $1,500~1,650 | 1차 관심 가격대 | 새 주문과 제품 원가를 뺀 이익이 최근 수준에서 크게 꺾이지 않는지 확인 |
| $1,300~1,450 | 보수 검토 구간 | 수주잔고와 EUV 수요가 유지되는 조정인지 확인 |
| $1,800 이상 | 보류 구간 | 2분기 주문 확인 전에는 관찰 우선 |
이 가격대는 목표주가가 아니라 내 기준 재검토 가격이다. ASML은 독점적 지위가 강하지만, 장비주는 고객사의 투자 시점에 따라 실적이 흔들릴 수 있다.
- 수주잔고가 줄어드는지 유지되는지
- EUV와 High-NA 관련 출하 흐름이 어떤지
- 제품 원가를 뺀 이익이 줄어드는지
- 중국 매출과 수출 규제 변수가 얼마나 영향을 주는지
5. 가격을 숫자와 비교해보기
| 기준 | 현재 $1,825.90 | $1,500~1,650 구간 |
|---|---|---|
| 예상 주당이익과 비교 | 약 59.0배 | 약 50.0~55.0배 |
| 회사 전체의 시장가격 | 약 $666.23B | 단순 비례 시 약 $548B~$602B |
| 최근 3개월 매출 | €8.8B | 2분기에도 유지되는지 확인 |
| 제품 원가를 뺀 이익 | 매출의 53.0% | 50% 초반을 지키는지 확인 |
내 기준에서는 ASML을 볼 때 예상이익과 비교한 가격이 50배 아래인지보다, 그때 새 주문과 제품 원가를 뺀 이익이 같이 무너졌는지가 더 중요하다. 가격이 내려왔는데 주문이 여러 분기 약해지는 흐름이면 싸진 것이 아니라 장비 투자 흐름이 바뀌는 신호일 수 있다.
6. 확인할 숫자
| 확인 항목 | 왜 보는가 |
|---|---|
| 신규 수주 | 앞으로의 매출 흐름을 먼저 보여줄 수 있어서 |
| 수주잔고 | 사이클 둔화에도 매출 방어력이 있는지 보기 위해 |
| EUV 출하 | 기술 지위가 실제 장비 판매로 이어지는지 보기 위해 |
| 제품 원가를 뺀 이익 | 가격 결정력과 비싼 장비의 판매 비중을 보기 위해 |
| 지역별 매출 | 규제와 특정 지역 의존도를 보기 위해 |
7. 관심을 줄일 조건
- 수주가 여러 분기 연속 약해지는 경우
- 장기 성장 기대는 유지되지만 단기 실적 가정이 크게 낮아지는 경우
- 수출 규제나 고객 투자 축소가 생각보다 크게 작용하는 경우
- 기술 지위만 보고 가격 부담을 무시하고 싶어지는 경우
8. 다음 업데이트에서 볼 것
다음에는 2026년 7월 15일 2분기 실적 자료에서 매출, 제품 원가를 뺀 이익, 새 주문, 남아 있는 주문을 먼저 정리한다. 이후 $1,500~1,650 구간이 여전히 내 기준 관심 가격대인지 다시 계산해본다.
9. 참고한 자료
Article notes
기사 분석 노트
ASML Q1 2026 financial results
2026년 1분기 매출 €8.8B, 제품 원가를 뺀 이익 53.0%, 주당이익 €7.15를 확인한 공식 자료다.
- 내 해석
- ASML은 가격이 내려오는지만 볼 것이 아니라 새 주문과 제품 원가를 뺀 이익이 같이 무너지는지 분리해서 봐야 한다.
- 다음 확인
- 2026년 7월 15일 2분기 실적에서 새 주문, 남아 있는 주문, 제품 원가를 뺀 이익을 다시 확인한다.
Update log
수정 이력
- 상단 카드와 본문의 어려운 투자 용어를 예상이익, 회사 전체 가격, 새 주문, 제품 원가를 뺀 이익처럼 풀어썼습니다. 가격 기준일은 바꾸지 않았습니다.
- MarketWatch 2026년 7월 9일 프리마켓 가격과 주요 지표를 기준으로 현재가, 시가총액, P/E, 가격대 메모를 업데이트했습니다.
- MarketWatch 현재가와 ASML Q1 2026 실적을 기준으로 관심 가격대와 확인 숫자를 추가했습니다.
- 첫 기업노트 작성. 반도체 장비 사이클과 독점적 지위를 같이 보기로 함.